盘和林：美联储降息，为何美股暴降？

发布时间：2025-04-28　点此：179次

来历：定见首领

　　定见首领 | 盘和林

　　中心观念：美联储降息，美股为何宽松还要暴降？美国经济更像1990年的日本，也像1928年的美国？

　　12月19日清晨，美联储降息25个基点，这是一次预期内的降息，就连鲍威尔说未来美联储降息将“愈加审慎”这个说辞，都在华尔街投资人的预期内。可令人大跌眼镜的是，北京时间昨晚到今日清晨的美股却出现破位暴降的走势，道琼斯跌超1100点，纳斯达克跌了700多点。不仅如此，此次暴降很或许不是美股跌落的结尾，从12月5日至12月18日，美股前史性的收成十连阴，而和昨日那根大阴线结合起来看，俨然是一幅溃散前的图景。

　　小学二年级炒过股的都知道，降息等于宽松，我国央行降息等于人民币宽松，美国美联储降息等于全世界宽松，宽松还要暴降，这又是为什么？

　　道理很简单，这儿总结为两点：

　　其一，日式阑珊，总有人将我国和日本放在一同比较，说我国会不会步日本的后尘，步入1985-1990年的日式昌盛-阑珊循环。实际上，美国才更像曩昔的日本，他们有一些一起特征，比方，美股也阅历了长时间的金融和科技昌盛，由于金融和科技挣钱太简单，乃至讲个故事就能随意从华尔街融到资，所以，美国现在负债累累，美债破36万亿，居民部分杠杆率75%左右，企业部分杠杆率142%左右，咱们还在纠结杠杆率打破60%的问题，美国早已在欠债上遥遥领先。再比方，美国实体经济空心化，1985年今后的日本，由于广场协议导致股市和楼市昌盛，由于股市和楼市好挣钱，日元汇率又上升，日本人无心搞实业，都在炒股，回过头，现在美国的贸易逆差说白了，便是美国国内制造业等实体经济空心化，泡沫终将决裂，而泡沫决裂最有用的安全垫便是实体经济。欠债多，实体经济空心化，再加上资本商场泡沫化，现在的美国经济debuff叠满。

　　其二，一念胡佛，一念里根。有人说特朗普上台可以改动美国，处理美国的问题，那么，有没有一种或许，美国的昌盛-阑珊经济周期和美国总统关系不大。比方胡佛和罗斯福，其实方针内容是高度相似的，比方卡特和里根的做法也是高度相似的，他们的差异仅仅力度，下一任比上一任更有扮演天分，更可以凝集人心，给予决心，所以，会不会美国总统的要害才干是讲演。美国每一次经济危机之前，华尔街都是满面笑容的，都是无比达观的，1929年大惨淡前，费雪宣称美国永续昌盛。这儿就要提到，你觉得特朗普像谁，依照特朗普自己的说法，特朗普是学习里根经济学，遵从小政府的战略，将资源还给商场。但实际上呢？特朗普更像胡佛，里根时期最大的成功，其实是美国和我国建立了经济关系，两边经济存在互补，我国更低价的劳动力和资源，叠加宽广商场，给美国企业带来了巨大的机会。而胡佛的失利，则是由于在遭受危机的时分，胡佛榜首件事便是和英国、欧洲打贸易战，意图是祸水东引，让美国人觉得经济危机的错在别国。

　　总结，以上两点：其一是美国的经济更像1990年的日本，也像1928年的美国，其二是美国现在的领导更像胡佛，而非里根。别的还有几点前史总结规则：

　　其一、前史上，美元高利率往往随同经济动乱，几个世纪以来，美国都是这个规则。

　　其二、前史上，美国的昌盛-阑珊周期和集体错误有关，最长的昌盛期是20年，一般的昌盛期是10年，且之前经济越昌盛，之后摔得越狠。

　　其三、前史上，美国曩昔40年尽管经济发展，但底层劳动者收入改变不大，或者说薪酬涨幅追不上物价涨幅，贫富差距在缓慢而继续的拉大，这也是现在美国社会戾气重的要害原因。

　　所以，为什么美联储降息，美股却跌了？由于现在支撑美股的，是钱银宽松，不是美国实体经济，假如股市上涨逻辑就在美联储，那么美联储凡是降息不行利索，华尔街就会大失人望，兜售股票，乃至做空。25个基点的降息明显满意不了华尔街的食欲，更多点宽松才干续命。而这其实便是降息的边沿效益递减，当下或许50个基点才干稳住股市，再往后，或许需求100个基点，乃至利率从头归零，才干稳住股市。特朗普上台榜首件事，必定不是和我国闹情绪，而是给美联储鲍威尔施压，AMA，得加钱。

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